范國華/主持律師
吳尊傑/法務助理
臺灣金融業者鑒於政府積極推動新南向政策,故迄今為止,業者已在新南向18個國家或地區佈局226個分支機搆及據點。總的來說,台資銀行普遍以「大經貿,小金融」的格局逐台商而居,作為台商投資最多的越南,乃系台資銀行佈局東南亞市場的基本盤。此外,作為亞洲金融中心的新加坡,則成為台銀培訓區域內金融人才的重鎮;又基於其高度競爭的金融業,因而成為多元金融商品的開發中心。反之,印尼和泰國,由於准入門檻極高,故截至目前為止,僅中信銀在印尼設有子行以及兆豐在泰國設立之子行。[1]晚近,中信金決議通過旗下的中國信託銀行以折合新臺幣約39億元收購泰國LH Financial Group Public Company Limited(下稱「LHFG金融集團」)23.3億股,完成後將持有該集團46.6%的股權(出於外資最多只能持有當地金融機構49%股權的緣故),躍升為第一大股東。[2] LHFG金融集團以LH Bank為其主要業務,於泰國境內共有108家分行,市場資產排名泰國第13大的商業銀行。[3]故下文將從台資銀行佈局泰國的角度出發,以法律與總體經濟面向就箇中利弊進行分析。
依據國際貨幣基金組織(IMF)的資料顯示,2019年的全球GDP排名中,除印度、印尼分別位居世界第5、16大經濟體外,在東南亞國家中排名第三的泰國—位居世界第25大經濟體(臺灣為第22大經濟體)。[4]且據世界經濟論壇的2017年全球金融市場排名,東南亞國家排名依序為第2名的新加坡、第13名的馬來西亞、第38名的印度以及第39名的泰國。[5]本文之所以選擇泰國作為台資金融業者前進東盟市場的橋頭堡:第一,相較於印尼和馬來西亞,泰國對華人的移民政策較為友善,即正如泰國前總理察猜.春哈旺曾說過「泰中兩國人民的關係已經親密到了水乳交融一樣而不可分的程度。」[6]第二,根據2021年福布斯全球富豪排行榜中,排名前十的泰國富豪中有八名是華人。[7]第三,穩定的政府有利於經濟政策的開展,例如泰國工業4.0戰略之下的十大產業,以及「智慧泰國2020」、「東部經濟走廊」(EEC)等建設方略,在在皆有利於泰國在後疫情時代下經濟進入高增長期。[8]唯依2018年的資料顯示,臺灣對泰國出口金額達61.8億美元,為泰國第一大進口市場;反之,泰國對臺灣出口額為45.8億美元,為泰國第十九大出口市場。[9]總之,就逐台商而居的臺灣金融業態而言,提早前往處於東南亞地緣戰略中心的泰國廣布門路,亦未尚不是超前部署。
觀看臺灣銀行業的前景,截止2016年底,我銀行業者的利差僅有1.59個百分點的空間、而資產報酬率ROA則僅0.66%而已、至於股東報酬率(ROE)亦僅有9.23%;儘管不良貸款率(NPL)相對為低,惟其獲利成長空間卻是有限的。相較之下,泰國在前述銀行財務績效指標中分別是2.76個百分點、1.39%、10.69%以及2.99%;[10]由此可見,泰國銀行業財務績效成長可期。然而,泰相關監管部門對核發外資銀行執照有著較高的要求[11],例如:設立外國商業銀行泰國子行至少需要200億泰銖(相當於170億新臺幣)的資本額,此門檻不可謂之不大。惟誠如前述,臺灣中信銀行取得泰國LHFG金融集團的46.6%,是故臺灣地區銀行業者或可循泰國政府為鼓勵其國內金融機構合併之誘因,可以考慮以股權收購的方法來取得當地銀行的經營權。另一種情況是,若外資的持股及董事占比僅為25%以下,則就不必經泰國央行核准。超過49%者,僅以經過泰國財政部核准為限。[12]
關於泰國銀行業的生態,本地銀行與混合銀行分別有10家、5家,而這十五家中的前四大銀行的資產總額為全部銀行的66.6%,四大依次為盤谷銀行、匯商銀行、泰京銀行和開泰銀行;此外,尚有核准四家外銀子行(ANZ、中國銀行、Sumitomo Mitsui、兆豐國際商業銀行)以及十一家外銀分行。過去,由於旅泰的台商多以中小企業為主,加之不諳當地語言,故多以行員是否能以華語溝通作為主要往來對象,諸如:盤谷銀行、開泰銀行、大華銀行、匯商銀行、中國銀行以及中國工商銀行等。現階段,台銀行業者在泰國之佈局,除有採股權收購的方式(中信銀)外,還有以設立泰國子行的經營模式(兆豐銀)及以設立代表辦事處的方式為之。[13]
最後,地處中南半島中心地帶的泰國,除了有穩定的政經以及融合的民族政策外,更有來自於全球最大經貿協議—RCEP的經貿優勢;不僅如此,除著中泰鐵路項目第一期(曼谷-呵叻段)施工協定的簽署,並預計在2026年底至2027年年初完工通車。[14]未來,屆連通中國大陸與泰國的中泰鐵路全部竣工完畢,中南半島將進入高速鐵路時代,有效加深了各地間經貿的聯結。其結果必然是台資銀行業者不以逐台商為其目標,而是逐中南半島上的廣大「華人」群體為目標。因此,本文認為台灣地區銀行業者或可循「股權取得」(不超過49%)手段作為取得對方物件經營權之模式;除此之外,亦值得業者進一步參考。
[1] 參見工商時報,「看見新東協 台商新南向的救援手」,2020年08月11日。https://ctee.com.tw/special/308270.html。最後瀏覽日:2021年07月08日。
[2] 參見工商時報,「砸39億 中信金居泰國LHFG集團第1大股東」,2021年07月08日。https://ctee.com.tw/news/finance/439140.html。最後瀏覽日:2021年07月08日。
[3] 參見工商時報,魏喬怡,「中信躍泰國LHFG最大股東」,2021年07月08日。https://www.chinatimes.com/newspapers/20210401000140-260202?chdtv。最後瀏覽日:2021年07月08日。
[4] 參見World Countries by GDP,資料來源:worldpopulationreview,https://worldpopulationreview.com/countries/countries-by-gdp。最後瀏覽日:2021年07月09日。
[5] 黃博怡等(2017),我國金融業在新興亞洲地區經營策略與風險管理,金管會委託金融研訓會之研究報告,頁59。https://www.fsc.gov.tw/uploaddowndoc?file=research/201801021626090.pdf&filedisplay=%E6%88%91%E5%9C%8B%E9%87%91%E8%9E%8D%E6%A5%AD%E5%9C%A8%E6%96%B0%E8%88%88%E4%BA%9E%E6%B4%B2%E5%9C%B0%E5%8D%80%E7%B6%93%E7%87%9F%E7%AD%96%E7%95%A5%E8%88%87%E9%A2%A8%E9%9A%AA%E7%AE%A1%E7%90%86%E7%B5%90%E6%A1%88%E5%A0%B1%E5%91%8A%28FINAL%29.pdf&flag=doc。最後瀏覽日:2021年07月09日。
[6] 參見海國圖智,「泰國、馬來西亞、印度尼西亞對待華僑華人的政策比較研究」,東南亞觀察第四十期。https://www.sohu.com/a/408904999_120270646。最後瀏覽日:2021年07月09日。
[7] 參見「泰國十大富豪排行榜2021:鄭氏家族成泰國首富,華人占居八席」,https://top10bikeguide.com.tw/renwu/fuhao/21427.html。最後瀏覽日:2021年07月09日。
[8] 參見貿易雜誌,劉麗惠,「市場瞭望:泰國大選前後的經貿政策觀察—台灣南向泰國的機會與挑戰」,2019年3月。https://www.ieatpe.org.tw/magazine/ebook333/storypage05.html。最後瀏覽日:2021年07月09日。
[9] 同上註。
[10] 同前註85,頁60-62。
[11] 同前註85,頁64-65。
[12] 參見鄭麗芳,2017金融業前進泰國研習考察團出國報告書,金管會銀行局,頁17。
[13] 同上註,頁18-19。
[14] 參見新華網,「中泰铁路项目一期施工协议签署」,2021年03月29日。http://www.xinhuanet.com/world/2021-03/29/c_1127270246.htm。最後瀏覽日:2021年07月09日。